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除了包機斗地主,王健林手上還有一副大炸彈!

2016-05-31 09:30:38   來源:投資家  作者:蘇涼生 

摘要:。從今年3月份萬達港股上市僅15個月就宣布私有化,到近日王健林直播包機斗地主再到5月29日首個“萬達城”在南昌開業,王健林的風頭儼然已經快蓋過了他的兒子王思聰。

最近,大家應該也都聽說了萬達公子哥——國民老公王思聰躺著回答幾個問題就夜入10萬+的事!微信上出了個新玩意,回答問題能收錢,王思聰也沒閑住就以“網紅、投資人、哲學家”的身份跑去答題了,掛牌價3000塊一次可不便宜??!

不過這錢思聰也不是白賺的,他確實爆了不少料,公開承認曾經八九年前讓女生做過人流、還公布了自己的擇偶標準,還大大方方地承認了自己是不婚主義者,交女朋友從來沒想過要發展成結婚對象。

王思聰在網上忙著賺錢,他的老爸王健林當然也沒閑著。從今年3月份萬達港股上市僅15個月就宣布私有化,到近日王健林直播包機斗地主再到5月29日首個“萬達城”在南昌開業,王健林的風頭儼然已經快蓋過了他的兒子王思聰。

今天午間,萬達商業(03699.HK)又出來一則重磅消息,宣布控股股東萬達集團(聯合要約人)提出全購,以344.55億港元總代價進行私有化,并擬議撤回H股的上市地位。萬達商業今日復牌。

萬達商業每股H股要約代價52.8港元,較3月29日收市價溢價44.5%;較初步參考價溢價約10%。

萬達商業宣布于本公告日,WD Knight I、WD Knight II及WD Knight X分布與招商銀行訂立貸款融資協議,WD Knight I、WD Knight II根據融資協議可獲得資金最高達180億港元。

WD Knight X已與CICC簽訂最高為37.8億港元的定期貸款。WD Knight III總貸款額度為90億港元。

財團投資人的經核實現金資源約60億港元,及招商銀行和CICC發行的貸款融資足以支付H股要約項下所需要的總代價。于公告日,萬達商業已發行股份包括652,547,600股H股及3,874,800,000股內資股。

而對于萬達商業私有化,萬達董事長王健林曾表示,低估值對不起投資者,一定要私有化。他覺得覺得萬達商業的價值被嚴重低估。萬達商業不同于一般的房地產公司,財報顯示,去年它的凈利潤構成中,有35%來自于固定租金業務,就是來自于租賃業務,占比1/3。

而前年是30%,就意味著每年增長5.2%,2016年至少超過4成凈利超過租金行業,不能用簡單房地產公司估值,香港股指只有不到5倍,市值還低于凈資產。

王健林認為,這種低估值讓萬達無法忍受。他說,“我做了很多的行業,有多少次投資,很多朋友跟著我一起投資,每一單賺著很開心,唯一這一單,跟著我的朋友虧錢了。這是很重要一點,不能對不起我的朋友和股東?!?p>王健林此番宣布萬達商業的私有化打的到底是什么牌呢?他的舉動又代表著中國企業家何種心態呢?商道君帶你來扒一扒。

回歸A股,實現私有化是更好的選擇!

“對萬達商業來說,回歸A股是更好的選擇。因為對于境外投資者來說,對萬達商業的了解并不深入,而其一貫的思維會認為商業地產投資回報周期性長, 從而看淡了萬達商業?!北本﹦摳咧聲嫀熓聞账撠熑它S華認為。

年初,萬達集團就給萬達商業下達了新的任務,即2016年計劃收入約為1300億元,與2015年的1242億元相比僅提高4%左右。雖然收入目標下調,但是凈利潤目標將保持兩位數增長。

其中房地產(14.030, 0.00, 0.00%)合同收入約1000億元;竣工入伙收入約1100億元;開業55個萬達廣場,數量相比2015年翻番;租金收入約195億元;開業14家酒店,收入 61.4億元;新增持有物業580萬平方米;新發展項目71個,其中文旅項目1個、重資產萬達廣場3個、輕資產萬達廣場54個。

而在萬達商業的計劃中,未來,在服務消費者方面,通過提升購物中心的吸引力和輻射力,進一步增加消費者體驗,在資產運營方面,結合中國金融市場的發展,借鑒國際經驗,繼續積極探索實踐“資本循環”和“輕資產模式”,進一步加快持有物業擴張速度和擴大在中國主要零售市場的占有率。

“萬達商業正保持著高速發展,繼續在港股被低估,只會拖累其整體形象,反而不利于其未來在A股好好表現。倒不如舍棄港股,全力以赴回歸A股?!秉S華認為。

早在2009年,萬達商業地產便正式啟動了A股上市的計劃。但由于2010年國內房地產行業的宏觀調控,萬達商業地產的上市計劃一再推遲。

去年8月,萬達商業再發布公告透露出要回歸A股?;貧wA股的方案獲得了該集團內資股股東100%的支持、H股股東99.8%的支持。

對于萬達商業回歸A股一事,萬達商業曾表示,董事認為,發行A股將增強本公司的企業形象,進一步拓寬本公司的融資渠道及增加本公司的營運資金,以及透過吸引大型機構及中小型投資者增強資本市場認可度。

董事亦認為A股發行將有助于本公司業務發展、融資靈活性及業務開發,亦有助于獲得更多財務資源及提升本公司的競爭力,有利于本公司的長期發展。

撤回H股,回歸A股,實現私有化,更有利于萬達公司在中國大陸的發展,畢竟大陸對它認可度更好、估值更高,王健林從中也可以圈到更多的錢。

中國企業家紛紛提出私有化,意欲何為?

其實在此次王健林宣布萬達商業實現私有化前,就有許多大集團宣布收回股份,實現私有化。

如前幾年,阿里巴巴集團宣布,正式向其在香港上市的子公司阿里巴巴B2B董事會提出私有化要約,其要以每股13塊5港元的價格回購上市公司的所有股份。而一旦成功,阿里巴巴將從港交所摘牌退市,徹底私有化。還有2016年2月份,聚美優品的CEO陳歐宣布實現私有化,他認為在目前的美股市場,聚美優品已被嚴重低估。

這些大集團紛紛要求退市實現私有化,到底意欲何為呢?

 

一、實現價值,不愿再被低估

在海外市場或是港澳市場被低估,往往是這些大集團退市實現私有化的主要原因。聚美優品的CEO陳歐就說,在目前的美股市場,我們被嚴重低估了。雖然每一個私有化的公司都會強調自己被市場低估了,這看起來是陳詞濫調,但對于聚美來說,這是一個毋庸置疑的事實。在上市以來,我們也在高速公路換輪胎,短短一個季度換成了向跨境電商的轉型,成為中國第一的跨境電商。我們的財務數據和業務數據證明了我們優異的執行力,我們的股價卻沒有反映出合理的公司價值,甚至低于一些在規模和盈利能力上遠遠落后我們的公司。

而這個問題同樣在萬達身上存在,它在港股上的價值連連走低,不斷被市場低估,而任何一個企業家都不愿意看到公司的股值日趨下降,便選擇退市。

 

二、私有化有利于公司靈活轉型

實現私有化其實有利于公司在轉型期更靈活,做更長期的決定,能讓公司更好的應對轉型和競爭。作為一個非上市公司,往往可以更好的沉下心來做最正確的事情,而不用被股價和財報分散精力。

另外,私有化意味著公司再次進入創業的過程,也能給公司的職員帶來更好的回報。經過私有化,公司可以更靈活的去激勵公司優秀的職員,讓更多的人去享受創業帶來的財務回報。

 

三、債市比股市更實用

萬達商業2008年沖擊A股未果,2014年在香港成功上市,時間點恰好都是萬達商業銷售出現負增長、資金鏈吃緊之際。

從萬達商業在港股釋放的股本較為稀少可以看出,萬達商業上市之初是按照“A+H”的上市形式進行安排的。中國證監會官網信息顯示,萬達商業招股說明書早在2015年9月2日就已報送。

而在港股私有化退市之后,萬達商業A股所報送的材料也必然會進行修改,修改之后,很有可能重新排隊,這將導致A股上市時間延期。

在這個時候選擇私有化,可見萬達商業的融資中心已不是股票市場了。如果說股權融資市場是輕資產公司的天堂,那么債權融資市場就是重資產公司的溫床。

據萬達商業官網披露,8月28日,萬達商業首次五年期(3+2)50億元公司債成功發行,票面利率4.09%,創下了房地產企業同等規模公司債的歷史最低水平。

證監會官網信息顯示,萬達商業公司債總額度為150億元。2015年10月15日、2016年1月12日,萬達商業兩次發行五年期、額度為50億元的公司債券,票面利率分別為3.93%和3.20%。

同期批復的金融街控股股份有限公司(000402.SZ),發行總額僅為90億元,之后發行的幾期最低票面利率為4.24%。

萬達商業第一期中期票據已于2015年7月31日發行完畢,總金額為人民幣100億元,利率4.6%,期限五年。中國銀行間市場交易商協會注冊公告表明,萬達商業的中期票據總額為150億元。

也就是說,在2015年7月至2016年1月期間,萬達總共通過發行境內公司債以及中期票募資300億元人民幣。萬達商業高管在年報業績發布會上透露,這筆錢主要用于償還金融機構債務,少部分用于商業地產項目建設。

據萬達商業的公告稱,其向中國證監會及其他相關監管機構,申請發行最多3億股A股,預計總募集資金不超過120億元。相比2015年萬達發行的總額為300億元的公司債和中期票據來說,資金體量并沒有增加。

如今的萬達商業由于地產行業增長見頂,公司正處在戰略轉型期,“輕資產”轉型、加速海外商業地產擴張,同時,公司已經通過公司債和中期票據這些債權資本市場工具及時解決了資金問題。

在這種情況下,對萬達商業地產來說,從股票二級市場私有化,減少高昂的上市費用和牽扯精力的不斷信息披露,為未來的重新出發做準備,確實也是個不錯的選擇。

看來萬達此次的私有化背后下的是很大的一盤棋??!

 

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